水泥板块成为大行追捧的香饽饽

　　行业需求增加、产量增速回落等多重因素令水泥板块前景乐观——水泥板块成为大行追捧的“香饽饽”

　　煤炭价格的持续上涨提高了水泥生产企业的成本，从而使得水泥价格面临上升压力，受四川震后重建概念及即将步入需求旺季影响，水泥板块虽短期面临获利回吐，但仍被视为众人眼里的“香饽饽”。

　　震后股价涨幅较大

　　商务部日前发布的报告指出，虽然近期內地水泥市场运行平稳，价格略为调整，但受到成本压力较大、需求增加，而产量增速回落等多重因素影响，预计水泥价格将面临一定的上升压力。

　　据有关部门监测，5月上旬内地水泥均价为每吨316元(人民币，下同)，较上月同期下跌1.3%。由于煤炭费用占水泥生产成本的30%以上，近期内煤炭价格持续上涨的势头无疑增加了水泥的生产成本。

　　受惠四川震后重建概念，尽管恒指连日来表现欠佳，但水泥板块仍表现强劲。但受投资者获利回吐影响，昨日在大盘大跌417点的大势下，水泥板块出现不小跌幅。

　　截至昨日收盘，亚洲水泥(中国)(00743.HK)升0.04港元，至7.05港元，涨幅0.57%，最高价7.34港元。据悉，该股自其周二首日公开发行以来，其股价已较发行价4.95港元上涨了42.42%；安徽海螺水泥(00914.HK)则下跌2.45港元，至68.15港元，跌幅3.47%，但截至周三收盘，该股自地震发生以来已上涨19.6%。

　　海螺水泥受大行追捧

　　大部分投行机构认为，四川震后重建概念使得水泥板块近日来获得较大增幅，近期水泥股遭遇获利回吐在所难免，但因四川震后重建对建筑材料的需求很大，获利回吐后短期内仍有上升空间。因此大多投行都看涨水泥股，尤其是在内地西部具备优势的安徽海螺水泥。

　　BNP百富勤将安徽海螺水泥投资评级由“买进”下调至“持有”，但对海螺水泥的盈利前景仍持乐观态度，将其目标价由57.5港元提升至68.5港元。BNP表示，因公司重点在内地西部市场，而汶川大地震无疑会增加这一地区需求增加。另外，由于公司产能扩张加快，预计2008-2010年的年销售量将增长19-21%。

　　花旗将安徽海螺水泥投资评级由“买出”上调至“买入”。花旗认为该公司目前即将投产的项目所在地区水泥价格相对较高，原材料较易获得，再加上即将来临的销售旺季，2008年海螺水泥均价上涨11%属合理预期，因此将其目标价由46.5港元提升至87港元。

　　瑞信认为海螺水泥计划增发约2亿股A股，集资约114.76亿人民币，由于利息支出减少抵消股本摊薄效应，该行维持其今年股盈预测3.01以人民币，以及“跑赢大市”的评级。但调低其2009-2010年股盈预期5%及8%，至5.12港元和8.22港元。瑞银和德银则同时建议买入该股，分别给予的目标价为66港元和75港元。