四川双马(000935) “震中”水泥厂的布点优势

　　四川双马地理位置优越，且在此次地震中受损不大，将在重建中大有可为汶川地震后，水泥股在接下来的两个交易日里接连涨停。

　　由于水泥存在运输半径等因素，因此离震区较近的水泥股将更为受益。实际上，*ST双马(000935，下称“四川双马”)本部位于绵阳市西北部的四川江油市，离地震中心汶川近约为150公里。

　　设备损失预计不大

　　最新消息显示，四川双马实际控制人拉法基集团员工在地震中并未发生重大伤亡事故。拉法基集团旗下27个工厂中，只有拉法基都江堰厂和四川双马本部厂因距震中较近，受到了影响。二厂共有约15名员工受伤，身体状况稳定，正在恢复当中。

　　同时，地震对四川双马总体生产经营造成的影响不大。目前，由于工厂部分设施受损及当地缺乏基础设施供应，两个工厂的生产暂时停止。

　　除本部的7条生产线外，四川双马的主要生产资产为子公司宜宾公司和湔江公司。湔江公司早在2004年就已停产，净资产已为负数，并无价值生产线可言；而宜宾公司则拥有四川双马现有的唯一一条新型干法水泥生产线。

　　2007年，四川双马本部营业收入为3.78亿元，营业成本为3.91亿元，营业利润率为-3.4%，净利润为-2.95亿元；而合并报表营业收入为5.56亿元，营业成本为5.33亿元，营业利润率为4.1%，净利润为-3.15亿元，其中主要从事生产的宜宾公司(四川双马持有其93.33%的股权)实现净利润为-756万元，比去年减亏1154万元。

　　四川双马巨额亏损主要是受本部大规模资产减值损失拖累，而宜宾公司却大有蒸蒸日上之势。实际上，4月底，四川双马发布公告称，预计今年1月-6月，将实现累计净利润为盈利1954万元，去年同期为-6085万元，而这主要归功于宜宾公司生产经营正常，产销量增大。

　　5月13日，四川双马发布了公告，称其下属子公司宜宾公司生产经营正常，并未受地震影响。

　　四川双马董秘办人士表示，去年公司对主要的落后设备计提了减值准备，但是由于是分批计提，所以仍存在未计提设备受损的可能性；公司相关部门已准备好随时恢复生产准备工作。

　　四川双马本部共有6条湿法生产线和1条较先进的半湿半干生产线，现有年生产能力为230万吨。在年报中，四川双马提及，12台S7变压器中10台因高耗能属被淘汰的落后生产设备，照生产计划，2、3号生产线已于2007年关闭，1、4号生产线将在2008年底关闭，5、6号生产线则在2009年关闭。根据这个关停生产线计划，四川双马计提了固定资产减值准备1.52亿元；另外，在绵阳分公司的水泥磨车间也因生产线的关停计划，对其固定资产计提了4260万元的减值准备。

　　有关人士透露，本来预期今年盈利会较多，但有可能因汶川地震导致盈利略低于预期。而之前的预计是，虽然四川双马本部2007年是亏损的，但在计提完成折旧减少的情况下，随着其管理能力的上升，生产效率将有所提高，故原来预计2008年可能略有盈利。